Денег" под перекрестным огнем Цепочка аргументов Роуча и других выглядит так: после того, как несколько лет назад на акционном рынке лопнул хайтековскими пузырь, Федеральный резерв быстренько снизил процентные ставки, заботясь о том, чтобы не допустить экономического ущерба. Однако затем он воздержался от того, чтобы вовремя исправить денежную политику. Руководствуясь ложными заботами о дефляции, Федеральный резерв слишком долго и слишком мощно помпував американскую хозяйку ликвидностью. Это переполнение ликвидностью и низкими процентными ставками подгоняли цены на недвижимость все выше вверх, что в свою очередь привело к фальшивому развития на рынке ипотечных кредитов. Таким образом возникла новая пузырь - пузырь недвижимости.
В действиях Гринспена, по убеждению его критиков, была еще одна ошибка, которую, правда, допустил еще его предшественник Пол Волкер [ Paul Volcker ]: в своей искренней и непоколебимой вере в рынок Гринспен пренебрег тем, чтобы усилить надзорные функции Федерального резерва, особенно в тех секторах финансового рынка, которые быстро меняются.
"Коктейль Гринспена по политике и идеологии привел к неудачной экономической стратегии и ряд ошибок, вес которых мы смогли почувствовать только сейчас", - обвиняет Роуч. Волкер, который в начале 80-х годов допускал даже возможность рецессии, лишь бы преодолеть инфляционную кризис 70-х годов, сформулировал проблему не так прямо: "Новая финансовая система со всеми своими хитрыми и способными деятелями не смогла составить экзамена на рынке".

Дата: 19 июля 2011